榛戠煶(BX)鍦ㄥ钩闈欏湴娌夋病锛岃�屾垜浠�

eagle20

[杞�璐碷榛戠煶(BX)鍦ㄥ钩闈欏湴娌夋病锛岃�屾垜浠�鏉熸墜鏃犵瓥   
( z. {" W8 u& g! o- f* |* _5 P% I
8 l' O/ @* o! m3 a3 X4 Y
3 H  D" y: b8 t! f  k- ^$ p+ B
, q6 w2 o0 J) e; J! t; P- d鍦ㄩ粦鐭�(Blackstone)涓婂競涔嬪墠锛岃�稿�氬垎鏋愪汉澹�璁や负杩欏皢涓嶆槸涓�娆℃垚鍔熺殑IPO锛屽畠灏嗗湪鐗涘競缁撴潫涔嬪悗璺岀牬鍙戣�屼环锛屽苟缁欒偂涓滃甫鏉ュ緢澶х殑鎵撳嚮銆備簨瀹炰笂锛岀敱浜庢柊绋庢硶鍜屽叏鐞冧俊璐烽�愭笎绱х缉鐨勫奖鍝嶏紝瀵归粦鐭崇湅濂界殑浜轰笉鏄�寰堝�氾紝涓�鍥藉�栨眹鎶曡祫鍏�鍙告槸涓�涓�渚嬪�栥��
  Z# ]+ i) c8 t) u: C! v銆�銆�
銆�銆�鐜板湪锛岄粦鐭充笂甯傚凡缁忎竴涓�澶氭湀浜嗭紝娌℃湁浜烘兂鍒板畠灞呯劧杩欎箞杩呴�熷湴娌夋病浜嗐�傚嵆浣挎渶涓嶇湅濂介粦鐭崇殑鎶曡祫瀹讹紝涔熶笉浼氭兂鍒伴粦鐭冲湪涓婂競鍚庣殑绗�涓変釜浜ゆ槗鏃ュ氨璺岀牬浜嗗彂琛屼环锛屽苟涓斿湪涓婂競涓�涓�鏈堜箣鍚庡凡缁忚穼鍒颁簡24.30缇庡厓涓�鑲★紝姣�31缇庡厓鐨勫彂琛屼环浣庝簡22%銆備綔涓轰竴瀹舵�诲競鍊�200澶氫嚎缇庡厓鐨勫ぇ鐩樿偂锛屽湪IPO涔嬪悗濡傛�よ繀閫熷湴涓嬭穼鏄�姣旇緝缃曡�佺殑銆傚綋鐒讹紝鏈�杩戜竴涓�鏄熸湡缇庡浗鑲″競鏅�閬嶄笅璺屾槸浜嬪疄锛屼笉杩囬粦鐭虫棭鍦ㄩ亾鐞兼柉宸ヤ笟鎸囨暟澶ц穼涔嬪墠灏辫穼鐮翠簡鍙戣�屼环銆�
+ i; d! b# T% c% y4 G! H4 |7 ?" l銆�銆�
銆�銆�涓�鍥芥斂搴滀互30 浜跨編鍏冪殑浠锋牸璐�涔颁簡榛戠煶9.5%鐨勮偂浠斤紝鑰岀幇鍦ㄨ繖浜涜偂浠藉彧鍊�25浜跨編鍏冦�傛渶绯熺硶鐨勪簨鎯呰繕娌℃湁鍒版潵銆傝櫧鐒剁編鍥界粡娴庢�讳綋浠嶇劧姣旇緝寮哄姴锛屼絾鍙�瑕佸埄鐜囩◢寰�鎻愬崌锛屼俊璐风◢鏈夌揣缂╋紝灏变細瀵归粦鐭宠繖鏍风殑绉佷汉鑲℃潈鍏�鍙搁�犳垚涓ラ噸褰卞搷銆傝�屼笖锛岄粦鐭虫墍閫傚簲鐨勭◣鐜囬棶棰樺凡缁忔垚涓轰簡涓�涓�鏀挎不闂�棰橈紝濡傛灉缇庡浗鍥戒細鐪熺殑鎶婄◣鐜囨彁楂樹竴鍊嶏紙杩欒嚦灏戣�佺瓑鍒板嚑涓�鏈堜箣鍚庯級锛岄粦鐭崇殑鑲′环鎭愭�曡嚦灏戝張瑕佷笅璺�20%銆�
7 i8 Z9 i4 Z! l# Q! b銆�銆�
銆�銆�浜嬪疄涓婏紝鍗庡皵琛楀�归粦鐭崇殑鎬佸害闈炲父鍊煎緱鎴戜滑娣辨�濄�傝嚜浠庨粦鐭充笂甯備互鏉ワ紝娌℃湁涓�瀹舵姇璧勯摱琛屽�瑰叾杩涜�屼笓闂ㄥ垎鏋愶紱娌℃湁涔板叆鎴栧崠鍑虹殑璇勭骇锛屾病鏈夌洰鏍囦环浣嶏紝涔熸病鏈夋姇璧勮�呮暀鑲层�傞粦鐭充笂甯傜殑涓绘壙閿�鍟嗘槸鎽╂牴澹�涓瑰埄锛屼絾鎽╂牴澹�涓瑰埄鑷充粖涔熸病鏈変笌榛戠煶鏈夊叧鐨勮�︾粏鐮旂┒鎶ュ憡銆傛満鏋勬姇璧勮�呬篃娌℃湁瀵归粦鐭冲彂琛ㄤ粈涔堣█璁猴紝闄や簡鍑犲�跺�瑰啿鍩洪噾瀹ｅ竷鑷�宸辫�佲�滃崠绌洪粦鐭斥�濅箣澶栥�傚崕灏旇�楃粡甯歌繃搴︿箰瑙傦紝鎵�浠ヤ粬浠�鐨勮█璁轰笉鑳藉畬鍏ㄩ噰淇★紱鍙�鏄�濡傛灉鍗庡皵琛楃殑鍗栨柟鍜屼拱鏂归兘涓�鑷翠笉鐪嬪ソ鏌愪釜鍏�鍙革紝杩欎釜鍏�鍙稿彲鑳界湡鐨勬湁鐐归棶棰樸��
銆�銆�
$ V( j& v) v: S" t銆�銆�鑷�浠�7鏈堜笂鏃�浠ユ潵锛岄粦鐭充竴鐩村�勪簬鈥滃钩闈欌�濈殑鐘舵�佷箣涓�锛屽湪娌℃湁閲嶅ぇ娑堟伅闈�涓栫殑鎯呭喌涓嬫參鎱㈡矇娌°�傜◣娉曠殑瀹¤��杩樻病鏈夋柊杩涘睍锛屽�瑰笇灏旈】閰掑簵鐨勬敹璐�宸茬粡璋堝Ε锛屼粎浠呮槸瀹忚�備俊璐风幆澧冨彲鑳藉嚭鐜板彉鍖栵紝宸茬粡瓒充互浣挎姇璧勮�呮姏寮冮粦鐭炽�傚競鍦轰笂杩樻湁涓�涓�榛戠煶鐨勯毦鍏勯毦寮燂紝閭ｅ氨鏄疐ortress Investment Group, 鍏ㄤ笘鐣岀��涓�瀹朵笂甯傜殑澶у瀷瀵瑰啿鍩洪噾绠＄悊鍏�鍙搞�備綔涓衡�滄浛浠ｆ姇璧勨�濊�屼笟鐨勪笂甯傚厛椹辫�咃紝涓や釜鍏�鍙哥幇鍦ㄩ兘杩滆繙璺岀牬浜嗗彂琛屼环銆傚師鍥犲緢绠�鍗曪紝缇庡浗娆＄骇鎶垫娂璇佸埜甯傚満缁х画涓嬫粦锛屽悇澶ч摱琛屽湪绱х缉淇¤捶锛屾祦鍔ㄦ�ф�ｅ湪琚�鎱㈡參鎸ゅ嚭銆傝繖瀵逛簬涓�鑸�鐨勬姇琛屾垨鍩洪噾鏉ヨ�达紝鍙�鏄�灏忕殑鑰冮獙锛屽彲瀵逛簬绉佷汉鑲℃潈鍏�鍙告垨瀵瑰啿鍩洪噾鏉ヨ�达紝楹荤儲鍙�灏卞ぇ浜嗐��
7 ~* F( N) @. D; r( d$ I銆�銆�
銆�銆�闄や簡瀹忚�傜粡娴庣殑涓嶅敖浜烘剰锛岄粦鐭抽珮绠＄殑璐�濠�涓惧姩涔熸崯瀹充簡鑲′笢鐨勫埄鐩娿�傞粦鐭崇殑绠＄悊灞傛嬁鐫�闈炲父涓板帤鐨勮柂姘达紝鍗充娇鍦ㄧ�佷汉鑲℃潈杩欎釜楂樿柂鐨勮�屼笟閲岋紝涔熸樉寰楀お楂樹簡銆備粎浠呮敮浠樿懀浜嬩細鎴愬憳鐨勭◣鏀讹紝榛戠煶姣忓勾灏辫�佹崯澶�4浜跨編鍏冦�傚彟涓�瀹跺彲鑳戒笂甯傜殑绉佷汉鑲℃潈鍏�鍙糕�斺�擪KR鐨勫悎浼欎汉鐢氳嚦鏆楃ず锛屽�傛灉鏈変汉鎰挎剰鍑轰竴绗旈挶鏀惰喘榛戠煶锛岃В闆囪椽濠�鐨勭�＄悊灞傦紝鐒跺悗闆囩敤鏇寸簿骞茬殑绠＄悊鑰咃紝閭ｄ箞榛戠煶鐨勭泩鍒╂儏鍐典細濂藉緢澶氥�傘�婂崕灏旇�楁棩鎶ャ�嬬敋鑷崇寽娴嬶紝KKR宸茬粡鎵撶畻鏀惰喘榛戠煶锛屽苟涓旂敤鑷�宸辩殑绠＄悊鑰呮潵绠＄悊杩欎釜璐�濠�鐨勫簽鐒跺ぇ鐗╀簡銆�
$ I1 |7 o9 R3 N0 O) L6 @6 g銆�銆�
銆�銆�鏃犺�洪粦鐭崇殑鍛借繍濡備綍锛屼綔涓哄敮涓�鐨勬垬鐣ユ姇璧勮�咃紝鎴戜滑閮芥槸鏉熸墜鏃犵瓥鐨勩�傞粦鐭崇殑鏈�鏉ラ�栧厛鍙栧喅浜庤懀浜嬩細锛屽畠浠�鎺屾彙鐫�榛戠煶澶х害 70%鐨勮偂浠斤紝鍐冲畾鐫�涓�鍒囧ぇ鏀挎柟閽堬紱鍏舵�″彇鍐充簬鍗庡皵琛楀悇澶ф姇璧勯摱琛岋紝瀹冧滑鍚戦粦鐭虫彁渚涗簡澶ч噺閾跺洟璐锋�惧拰杩囨ˉ璐锋�撅紝纭�淇濋粦鐭虫敹璐�涓婂競鍏�鍙哥殑鎴愬姛锛屾墍浠ラ粦鐭冲繀椤诲皧閲嶈繖浜涘�轰富鐨勬剰鍥撅紱鍐嶆�″彇鍐充簬鏈烘瀯鎶曡祫鑰咃紝鍗冲湪榛戠煶缁忚惀鐨勭�佷汉鑲℃潈鍩洪噾锛堜笉鏄�榛戠煶鑷�宸憋級褰撲腑鎷ユ湁澶ч噺浠介�濈殑鍏昏�佸熀閲戙�佹崘璧犲熀閲戝拰浜夸竾瀵岀縼浠�锛屼粬浠�鏄�榛戠煶鐪熸�ｇ殑琛ｉ�熺埗姣嶃�傛渶鍚庯紝浣滀负榛戠煶娌℃湁鎶曠エ鏉冪殑鑲′笢锛岃�屼笖鍦ㄥ洓骞翠箣鍐呬笉鑳芥姏鍞�锛屾垜浠�涓�鍥戒汉鏃㈡病鏈夌敤鎵嬫姇绁ㄧ殑鏉冨姏锛屼篃娌℃湁鐢ㄨ剼鎶曠エ鐨勬潈鍔涖��
銆�銆�
- T6 A2 f0 w: w% ]7 x3 d" M5 J銆�銆�鎴戜滑鎸佹湁榛戠煶鑲′唤鐨勫敮涓�浣滅敤锛屽彲鑳藉氨鏄�涓虹編鍥藉浗浼氭彁渚涚偖寮癸紝淇冧娇鍏舵彁楂橀粦鐭抽潰涓寸殑绋庣巼銆傛�ゅ�栵紝榛戠煶杩樺彲浠ラ�氳繃涓庝腑鍥界殑鍏崇郴锛岃揪鍒板叾鍗犻�嗕腑鍥界�佷汉鑲℃潈甯傚満鐨勭洰鐨勩�傝嚦浜庢垜浠�绌剁珶浠庝腑鑾峰緱浜嗕粈涔堬紝鏄�寰堝�煎緱鎬�鐤戠殑銆�
) s# s/ ^& Q) K7 P' P9 y. o銆�銆�
) p1 S% o: }: Z* D銆�銆�涓栫晫涓婃渶浠や汉闅捐繃鐨勪簨鎯呬笉鏄�澶辫触锛岃�屾槸鍦ㄥけ璐ョ殑鏃跺�欎粛鐒舵潫鎵嬫棤绛栵紝瀹屽叏涓嶇煡閬撹嚜宸辫�ユ�庝箞鍔炪�傛垨璁告儏鍐垫病鏈夐偅涔堢碂绯曪紝鎴栬�镐腑鍥藉彲浠ラ�氳繃鏀挎不褰卞搷鍔涗績浣块粦鐭宠懀浜嬩細瀵硅偂涓滄洿鍔犺礋璐ｏ紝鎴栬�搁粦鐭冲彲浠ユ垚涓轰腑缇庣粡娴庣珵浜夌殑涓�涓�閲嶈�佺�圭爜銆傝繖浜涢兘鏈夊彲鑳姐�傚彧鏄�鐜板湪锛岄潰瀵归粦鐭崇紦鎱㈣�屽钩闈欑殑娌夋病锛屾垜浠�浼间箮鎯充笉鍑哄お濂界殑鏂规硶銆� 5 浜跨編鍏冪殑瀛﹁垂鏄�闈炲父鏄傝吹鐨勶紝鑰屼笖鍑犲ぉ涔嬪唴杩樺彲鑳界即绾虫洿澶氥��

濡傝姳

瀵归粦鐭崇殑鎶曡祫锛屾斂娌绘剰涔夎繙澶т簬缁忔祹鎰忎箟銆�
8 x+ {# i* E: X' i; E7 O# |5骞寸殑閿佸畾鏈燂紝鐜板湪璇翠粈涔堣禋涓嶈禋閽遍兘涓烘椂杩囨棭銆�

Yellow-

瀵瑰暒, 鏄�濡傝姳鍐冲畾鎶曡祫\"榛戠煶"鐨�.

鏄庢槑�

姝ｅ洜涓轰腑鍥芥斂搴滃叆鑲￠粦鐭筹紝鎵�浠ラ粦鐭冲繀娌夋棤鐤戙�傜編鍥戒浆鎬庝箞浼氬�瑰繊涓�鍥藉湪浠栫殑鍦扮洏涓婅禋閽卞憿銆傝繖涓嶆槸涓�鑸�鐨勭粡娴庨棶棰樿�屾槸鏀挎不闂�棰樸�備腑鍥芥斂搴滃お澶╃湡浜嗐�備笂浜嗗�楄繕涓嶈嚜鐭ャ��