根据罗伯特·希勒(Robert Shiller)编制的10年市盈率，最近的数据显示目前股市市盈率为20.64倍。在昨天的一份研究报告中，Gluskin Sheff首席经济学家、前美林经济学家戴维·罗森伯格(David Rosenberg)称这一水平比长期平均值高出26%： 7 B; s k3 t2 V' N. Q0 x c & D9 j% P* l3 g% X E& }: d, G/ g6 w “如果说股市上涨有阻力，那么除了黯淡的经济前景外，就是估值。希勒的估值数据有一些修订，标准化真实市盈率的最近读数是20.64倍，高于2月份的20.0倍和1月份的20.5倍。长期趋势是16.36倍，说明标普目前被高估26%。”, X) V: X; M) \5 l
* A7 E2 R1 f7 b% n5 v* K7 |' B ( J: }# T: X, K 上面这张图本身对于我们的投资没有什么用处，不过如果我们结合更宏观的视角去看待股市，可能会带来一些有趣的想法。作为均值回归理论的信仰者，我禁不住怀疑：股市最近的复苏是否只是过去10年来长期“震荡市”的一波短暂的上升浪？1 ^! Z" l, m% r- Y0 n
% h% X& \8 c* |* n7 K" p' } k 注：本文来自The Pragmatic Capitalist。
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发表于 2010-3-8 07:52
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发表于 2010-7-22 21:54
