摩根士丹利：准备迎接大跌

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　　在当前这人人看涨的氛围之下，的确很难找到空头。不过摩根士丹利告诫投资者，要准备好迎接未来几周的大跌，因为市场已经涨过了头。摩根士丹利股市分析师认为，随着市场情绪急剧转向正面(请看下图)、风险资产过度上涨，股市近期风险在不断升高。

　　摩根士丹利表示，随着投资者调整投资组合来缩小看涨与看跌之间、风险资产与低风险资产之间的巨大悬殊，未来几周这两种风险将会突袭股市。根据摩根士丹利的看跌-看涨比率，这一比率目前处于极端乐观的水平，而这样的水平从历史来看往往会继之以大跌行情。另外，过度风险的信号还可从小型股-大型股比率的飙升走势中一目了然。由罗素2000小型股指数所代表的风险资产与由标普500指数所代表的大型股之间的比率过去12个月来已经飙升至新高。请看下图：
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3 D' ?1 H4 o' e( B# F. [3 ~1 a, I　　注：本文来自The Pragmatic Capitalist。

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