大规模盘整随时可能发生

get8686

　　市场上演盘整行情的可能性现在已经非常之高了。
9 b+ |+ u7 u3 K! e# ]! G$ v  q
  W% o) k. B# e- _　　这是因为，股市随势操作者现在对市场的乐观程度甚至要超过5月1日牛市高点的时刻，尽管今日市场的水位较之那时其实颇有不及。从逆势分析的立场看来，这实在不是一种可以让人乐观的情况。

, h4 ~: i0 c8 g　　具体的数据，我们不妨来看看《赫伯特金融摘要》追踪的最短期股票随势操作者平均推荐的投资充分程度，即赫伯特股票通讯情绪指数(HSNSI)。这一指数当前的读数是50%。
1 r; C1 M) ^. ^+ O4 p
　　在5月1日牛市高点的时候，这一指数的读数是42%。当时，道琼斯工业平均指数的点位较之现在要高出百点以上。这种鲜明的对比对于股市近期的前景绝对不是什么好兆头。
( C) E, q" U' q  R4 {; g
& v6 L% C* H1 F, h2 w  }　　毋庸赘言，在任何时候，逆势分析都是我们不能忽视的一种研究，只是现在，我们还有一个额外的理由去相信这种方法，这是因为，在研究5月至6月的盘整行情时，逆势分析的表现确实是可圈可点。

　　具体的情况，我们可以追踪着局面的进展去一点点说明。

　　5月9日，即5月1日的市场峰值之后八天，我曾经撰文指出，重大的，市场主流指数跌幅超过10%的盘整不大可能出现，因为许多在5月1日时看涨的投资顾问都迅速转向了悲观。结果是，6月4日，盘整行情达到最低点，而到那时为止，道指的整体跌幅只有8.9%。
2 X+ y3 B6 `, G6 }, [% `
6 o) h& D5 {+ t1 F0 x6 n　　6月5日，即盘整低点出现的次日，我指出一个值得考虑买进的低点很可能已经来到了。这一结论的根据就是，当时悲观主义已经在市场上占据了统治地位，悲观的程度从许多角度看去，都是最近两年所仅见的。
$ |; H/ g! s; I# J" I
% {: Y4 _; S! ?0 G. E　　6月15日，道指大约是1万2800点，较之6月4日低点高出近700点，我当时指出，从逆势分析的角度看来，市场的涨势还有进一步发展的空间。

; F3 I8 b/ c2 J1 _( O# u; U　　当然，7月开始，逆势分析开始转向了谨慎，事后看去似乎是谨慎得有点早了。事实上，追随逆势分析进行交易，意味着我们未能捕获到道指那之后到现在的大约200点涨幅。
' F# o# ~8 I" z! f( u
/ s( @% Q7 ]8 w5 h/ s　　正如5月上旬盘整开始的时候一样，其实任何时间想要判断市场是否要开始回挫，最重要的指标之一就是牛派投降的速度。如果他们迅速夺路而逃，就像三个月前那样，那么，逆势分析就会再度做出盘整幅度只是适度的结论。
) Q. ]! o) w6 V$ X" H
　　可是，如果看涨的随势操作者们顽固坚持自己的立场，面对怎样的跌势都无动于衷，那么发生更大规模盘整的可能性就将大大增加了，因为只有如此，市场的忧虑之墙才能打下坚实的地基。(子衿)