埃德蒙顿华人社区-Edmonton China

 找回密码
 注册
查看: 2296|回复: 0

[投资] 消费者信心不足恃

[复制链接]
鲜花(70) 鸡蛋(0)
发表于 2012-11-30 11:25 | 显示全部楼层 |阅读模式
老杨团队,追求完美;客户至上,服务到位!
  消费者信心的乐观程度达到了近四年以来所仅见的水平,而与此同时,道琼斯工业平均指数却下跌了89点——这看似荒唐,但却是周三的交易日当中我们所目睹的事实。7 T6 u# `1 g1 H5 e% n* I
- z" w& r' q1 D
  是市场疯掉了?
9 y6 f9 c- ^5 G% {/ Y( }# y
5 v0 n4 m, t( f$ D. \  千万别这么想。
: ~) [/ }6 l4 I. n6 C
' U% w5 s6 u0 l" h( r  关键在于,市场的反应其实是自有其意义的。这是因为,消费者信心是一个逆势分析指标:历史告诉我们,在消费者信心大跌之后,市场的表现往往会相对强势,而在消费者信心爆棚之后,市场的表现反倒不那么给力。/ p. W6 P/ s' W/ ]+ g+ C
& O% |0 X' ?8 e8 K
  这是我对Conference Board的消费者信心指数过去三十年的读数统计分析之后得出的结论。我对指数每个月的读数和之后一个月市场的表现都进行了统计。7 `  n5 o+ k! X$ G+ {

' d- {) m% @8 d$ B7 c- i  正如任何逆势分析家都可以预想到的,消费者指数出现较大的月度涨幅之后,市场的表现往往都不及平均水准。相反,当消费者信心指数大幅下跌之后,市场的表现倒是超过评价水准。  {( w. f: y* w7 m& V/ Y

: f6 B* S- Q# I1 W$ D, j& n  然而,当我们将消费者信心指数与之前的月份挂钩研究,我们所看到的情形则恰好相反。数据显示,当股市在一个月当中表现强势时,消费者信心指数随之大涨的可能性是很大的,反之如果股市表现不利,则消费者信心指数也往往容易下跌。# W4 y# ?+ Q9 }2 ~; t8 U! t

" r& w  B# Y$ h  d  因此,既然股市是在不久之前达到了牛市的新高点,眼下的消费者信心指数强势其实并不是什么特别值得惊奇的事情。' X' ^# ?# [1 u6 Q) j

/ U4 }! [, [4 Z% s; l0 b  那么,这些统计结果说明了什么呢?具体而言,与其说消费者信心是对未来股市表现的预言,还不如说是对过去股市表现的总结。如果一定要说消费者信心指数有什么前瞻性意义的话,那么我们只能很遗憾地承认,消费者信心指数较高的读数往往意味着股市不那么理想的行情。
" \5 F# E7 M' W, q$ k" t4 H: g, ^9 y4 l" ~
  2002年,Fisher Investments的费舍尔(Kenneth Fisher)和圣克拉拉大学金融学教授斯塔特曼(Meir Statman)曾经有过一次研究,也得出了类似的结论。他们还发现,消费者信心与其说是一个领先指标,还不如说是一个滞后指标。
. C& X( S' `2 Y3 L& B
- L% d, f% ]# f% r  “当股价下跌,消费者信心也会下滑,但是当投资者看到消费者信心下滑,他们倒不见得需要害怕股市会下跌。”两位专家在研究报告中写道,“在消费者信心低迷之后,股市回报率增加的可能性其实超过降低的可能性。”
5 d# ]$ Z  H& R
( U" }# C1 _# X' D/ m! e2 h  因此,我们至此已经可以明确今天的结论:消费者信心确实达到了近四年的最高点,但是我们千万不能被这个冲昏头脑。(子衿)
4 X- a4 c5 p" ?! J! d
( S7 I3 x6 a- {
您需要登录后才可以回帖 登录 | 注册

本版积分规则

联系我们|小黑屋|手机版|Archiver|埃德蒙顿中文网

GMT-7, 2024-6-27 04:57 , Processed in 0.231931 second(s), 9 queries , Gzip On, APC On.

Powered by Discuz! X3.4

Copyright © 2001-2021, Tencent Cloud.

快速回复 返回顶部 返回列表